投資決策與風(fēng)險(xiǎn)控制

課程大綱

【課程背景】

企業(yè)要發(fā)展，就必然涉及投資活動(dòng)。對(duì)于決策者和管理者而言，決策能力是**核心的能力。能否做出理性的投資決策，直接決定了企業(yè)未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展情況，重大投資決策甚至可以影響到企業(yè)的命運(yùn)。

在業(yè)務(wù)及項(xiàng)目投資決策過(guò)程中，你是否遇到過(guò)以下困境——

? 決策過(guò)程缺乏理性分析，常常憑感覺(jué)做決定？

? 缺乏科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臎Q策機(jī)制，存在領(lǐng)導(dǎo)一言堂情形？

? 不清楚決策過(guò)程中需要考慮的要素及各要素的重要性？

? 投資前未能做好充分的盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)控制，以致投資后問(wèn)題頻出？

決策相當(dāng)于“做正確的事”，其重要性遠(yuǎn)高于“正確地做事”。一旦決策不當(dāng)，團(tuán)隊(duì)再努力也無(wú)法帶來(lái)好的結(jié)果。請(qǐng)記住：企業(yè)**大的成本不是人工成本、不是材料成本、也不是場(chǎng)地租金，而是決策失誤！

本課程旨在幫助決策者和管理者建立科學(xué)理性的投資決策方法論，提升決策質(zhì)量，**大程度提升投資回報(bào)效率；同時(shí)防范各類投資風(fēng)險(xiǎn)，避免將自身置于巨大風(fēng)險(xiǎn)面前而不自知。

【課程收益】

? 理解決策意義上的“成本”概念，理解機(jī)會(huì)成本和沉沒(méi)成本，樹(shù)立機(jī)會(huì)成本思維，同時(shí)避免受到沉沒(méi)成本干擾

? 理解收益與風(fēng)險(xiǎn)概念，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)觀念，掌握分散和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基本方法

? 掌握衡量投資回報(bào)效率的核心指標(biāo)及其影響因素，掌握衡量核心指標(biāo)對(duì)于各影響因素敏感程度的方法

? 理解資金時(shí)間價(jià)值概念和折現(xiàn)思維，運(yùn)用動(dòng)態(tài)指標(biāo)替代靜態(tài)指標(biāo)，合理評(píng)估項(xiàng)目投資價(jià)值

? 掌握資金峰值及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正概念，合理預(yù)估資金峰值及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正時(shí)點(diǎn)，并制定適當(dāng)?shù)馁Y金方案

? 理解財(cái)務(wù)杠桿原理，掌握杠桿的運(yùn)用條件，并防范過(guò)度運(yùn)用杠桿帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

? 理解投資溢出效應(yīng)，建立洞察投資溢出效應(yīng)的意識(shí)，并做出系統(tǒng)性投資決策

? 掌握并購(gòu)交易中盡職調(diào)查工作重點(diǎn)，根據(jù)盡調(diào)結(jié)果合理確定交易條款，**大程度防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

【課程特色】

? 理論結(jié)合實(shí)踐案例，能落地

? 課堂互動(dòng)多，學(xué)員參與性強(qiáng)

? 實(shí)戰(zhàn)演練多，避免眼高手低

? 邏輯清晰、通俗易懂，非財(cái)務(wù)專業(yè)出身也可快速掌握

【課程對(duì)象】董事長(zhǎng)、總裁/總經(jīng)理、副總裁/副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、運(yùn)營(yíng)總監(jiān)、財(cái)務(wù)總監(jiān)等企業(yè)決策層及中高層管理者

【課程時(shí)間】1天

【課程大綱】

**部分：什么是投資決策的“零階道理”？

（一）決策意義上的“成本”概念

? 經(jīng)濟(jì)學(xué)與會(huì)計(jì)學(xué)中成本概念的區(qū)別

? 機(jī)會(huì)成本：資源稀缺性的必然代價(jià)

? 沉沒(méi)成本：妨礙有效決策的“噪音”

（二）收益與風(fēng)險(xiǎn)

? 收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

? 風(fēng)險(xiǎn)分散：別把所有雞蛋放一個(gè)籃子里

? 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：如何避免毀滅性打擊

第二部分：如何做出科學(xué)合理的投資決策？

（一）盈利能力測(cè)算

? 衡量投資回報(bào)效率的核心指標(biāo)：ROE

? 項(xiàng)目層面及股東層面的投資回報(bào)效率

? 影響投資回報(bào)效率的因素：ROE指標(biāo)的分拆

（二）現(xiàn)金流測(cè)算

? 資金時(shí)間價(jià)值與折現(xiàn)思維

? 靜態(tài)指標(biāo)的問(wèn)題及動(dòng)態(tài)指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)

? 運(yùn)用NPV和IRR指標(biāo)合理評(píng)估項(xiàng)目投資價(jià)值

? 資金峰值及出現(xiàn)時(shí)點(diǎn)：如何制定適當(dāng)?shù)馁Y金方案

? 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正：避免短貸長(zhǎng)投引起的資金風(fēng)險(xiǎn)

（三）財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用

? 財(cái)務(wù)杠桿的雙層含義及其“雙刃劍”效應(yīng)

? 運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的前提條件

（四）投資溢出效應(yīng)

? 識(shí)別投資行為的溢出效應(yīng)：正向效應(yīng)與負(fù)向效應(yīng)

? 溢出效應(yīng)下的系統(tǒng)性投資決策

第三部分：如何識(shí)別并防范投資風(fēng)險(xiǎn)？

（一）敏感性分析

? 識(shí)別影響項(xiàng)目投資回報(bào)的關(guān)鍵要素

? 關(guān)鍵要素敏感性分析

【演練】

（二）并購(gòu)交易中的盡職調(diào)查

? 盡職調(diào)查的類型：業(yè)務(wù)盡調(diào)、財(cái)務(wù)盡調(diào)、法律盡調(diào)、其他

? 盡調(diào)常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)方式

（三）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：如何應(yīng)對(duì)投資中的不確定性

? 期權(quán)思維：成本有底線，收益無(wú)上限

? 金融期權(quán)與實(shí)物期權(quán)

? 實(shí)物期權(quán)的運(yùn)用：VC投資模式、“上市公司 PE”投資模式