慧眼識財報

課程大綱

【課程背景】

財務(wù)，被稱為商業(yè)世界的通用語言，而財務(wù)報告則是人們了解一家企業(yè)經(jīng)營情況和財務(wù)狀況**直接、**便捷的工具。學(xué)會解讀與分析財務(wù)報告，已經(jīng)成為當(dāng)今商業(yè)社會給每個人提出的一項必備技能。

但是，財務(wù)畢竟是一門專業(yè)性很強(qiáng)的學(xué)科。如果不具備基本的財務(wù)知識，不具備財報解讀的基本方法，面對幾十上百頁的財務(wù)報告，你一定會一頭霧水，不知從何下手；同時，你還可能被企業(yè)一系列天花亂墜的財務(wù)操作手法所迷惑。比如，你是否想過以下情形——

? 財報中亮眼的銷售和利潤業(yè)績，竟然是企業(yè)靠“自買自賣”取得的？

? 企業(yè)的利潤相當(dāng)可觀，事實卻是大部分利潤來自“不務(wù)正業(yè)”行為？

? 財報顯示企業(yè)當(dāng)年出現(xiàn)巨虧，而這竟然有可能是管理層故意為之？

? 連續(xù)數(shù)年虧損的企業(yè)終于扭虧為盈，竟然是**玩數(shù)字游戲?qū)崿F(xiàn)的？

巴菲特說，“當(dāng)別人在研究K線圖時，我在讀公司財報。”在價值投資理念下，你真正需要分析和研究的不是股票，而是公司本身。

本課程旨在幫助你掌握必備的財務(wù)知識以及閱讀財報的有效方法，提升財報分析能力，不被數(shù)字表象所迷惑，運(yùn)用財務(wù)“慧眼”洞察企業(yè)經(jīng)營真相。身處復(fù)雜的商業(yè)社會，你需要擁有真正有用又稱手的工具來武裝自己。

【課程收益】

? 熟悉企業(yè)三張基本財務(wù)報表，掌握基本財務(wù)概念和常用財務(wù)指標(biāo)

? 掌握財務(wù)報表閱讀的四種基本方法，基于財報快速了解企業(yè)經(jīng)營情況

? 了解上市公司財務(wù)報告的內(nèi)容構(gòu)成，快速獲取關(guān)于財報質(zhì)量的關(guān)鍵信息

? 了解財報業(yè)績美化的五種常用操作手法，準(zhǔn)確洞察數(shù)字背后的業(yè)務(wù)真相

【課程特色】

? 理論結(jié)合實踐案例，能落地

? 實戰(zhàn)演練多，避免眼高手低

? 邏輯清晰、通俗易懂，非財務(wù)專業(yè)出身也可快速掌握

【課程對象】本課程適合所有對財報解讀與分析感興趣或有需求的人士

【課程時間】6小時

【課程大綱】

**部分：如何閱讀企業(yè)三張基本財務(wù)報表？

（一）資產(chǎn)負(fù)債表：企業(yè)的“骨”

? 資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益及其關(guān)系

? 閱讀資產(chǎn)負(fù)債表的基本方法

? 資產(chǎn)負(fù)債表中的重要財務(wù)指標(biāo)

（二）利潤表：企業(yè)的“肉”

? 收入、成本、費用及利潤

? 利潤表編制的基本原則：權(quán)責(zé)發(fā)生制

? 閱讀利潤表的基本方法

? 利潤表中的重要財務(wù)指標(biāo)

（三）現(xiàn)金流量表：企業(yè)的“血”

? 有利潤表，為何還要有現(xiàn)金流量表？

? **三類經(jīng)濟(jì)活動閱讀現(xiàn)金流量表

? 企業(yè)不同發(fā)展階段現(xiàn)金流分布一般規(guī)律

（四）**重要的綜合性財務(wù)指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率（ROE）

? 拆解影響ROE水平的三大關(guān)鍵要素

? 盈利效率指標(biāo)：每一塊錢銷售額帶來多少利潤？

? 周轉(zhuǎn)效率指標(biāo)：每一塊錢資產(chǎn)帶來多少銷售額？

? 杠桿效率指標(biāo)：每一塊錢自有資金撬動多大資產(chǎn)規(guī)模？

第二部分：如何解讀上市公司財務(wù)報告？

（一）審計報告

? 會計師事務(wù)所：財務(wù)報告質(zhì)量把關(guān)人

? 審計意見類型及其含義

（二）財務(wù)報表主表及附注

? 財務(wù)報表主表的內(nèi)容結(jié)構(gòu)

? 會計政策與會計估計

? 財務(wù)報表附注

（三）上市公司常用財務(wù)指標(biāo)

? 市值/流通市值

? 市盈率

? 每股收益

? 市凈率

第三部分：如何透過數(shù)字洞察業(yè)務(wù)真相？

（一）利潤表中的秘密：如何識別出那些“不務(wù)正業(yè)”的公司

? 銷售收入：收入構(gòu)成分析

? 利潤：利潤來源分析

【案例】兩面針：主業(yè)業(yè)績持續(xù)下滑，投資收益成為公司利潤主要來源

（二）如何摘掉ST的帽子？

? 上市公司ST相關(guān)規(guī)定

? 扭虧為盈靠哪般：轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)、政府補(bǔ)貼

【案例】ST公司年底“花式扭虧”操作

（三）**玩數(shù)字游戲?qū)崿F(xiàn)財務(wù)報表“整容”

? 固定資產(chǎn)折舊：折舊年限誰說了算？

? 資本化與費用化之謎

【案例】鞍鋼集團(tuán)：**延長固定資產(chǎn)折舊年限調(diào)節(jié)利潤

（四）關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化：“自買自賣”算什么好漢

? 關(guān)聯(lián)方與關(guān)聯(lián)交易的基本概念

? 如何利用關(guān)聯(lián)交易影響業(yè)績

? 關(guān)聯(lián)交易如何非關(guān)聯(lián)化

? 我國證監(jiān)會對上市公司關(guān)聯(lián)交易相關(guān)規(guī)定

【案例】中弘股份：靠隱蔽的關(guān)聯(lián)交易實現(xiàn)業(yè)績增長

（五）“洗大澡”：巨虧背后的真實用意

? “洗大澡”背后的心理機(jī)制和真實用意

? 常用操作手法：計提大額資產(chǎn)減值、大額費用一次性確認(rèn)

【案例】易世達(dá)：資產(chǎn)減值集中確認(rèn)，只為來年輕裝上陣