應建立由央行牽頭的傘形功能性監管體系

目前中國的金融體制有三個關鍵的特點：第一，從配置金融資源的方式來看，中國的金融體系是一個政府主導的體系，不是市場發揮決定性作用的體系，無論是在銀行存貸款還是資本市場都是如此；第二，中國的金融體系是一個以銀行為主導的體系，這與其他國家尤其是美國以資本市場為主導的體系完全不同；第三，從金融體系的開放程度來看，中國的金融體系仍然是相對封閉的，外來證券投資與GDP之比甚至落后于印度。

　　這樣一個政府和銀行主導的封閉性體系與2012年之前中國人口紅利時期所需要的經濟增長條件是相適應的。但是在人口紅利結束后，這個體系存在嚴重的問題。隨著社會進入老齡化階段，儲蓄率直線下降，需要將有限的儲蓄高效配置到那些前沿性的科技項目，而非房地產、基建等項目。從世界范圍的經驗看，發達國家特別是美國在面臨人口老齡化的局面時，需要充分利用其他國家的儲蓄資源達到發展的目的。