《結構化融資新監(jiān)管政策下銀行應對策略》

模塊一  結構化融資的基本概念和定義

1)      什么是結構化融資

2)      結構化融資的分類：兩種或兩種以上的融資工具（包括但不限于股權融資工具、債務融資工具、可轉債融資工具等

3)      上市融資（IPO）、股權私募（PE）、信托融資、資產(chǎn)證券化、融資租賃、貸款、票據(jù)、理財、債券、可轉債、擔保、信用增級

4)      結構化融資的結構化設計：資管投行化和SPV

5)      資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，常見SPV的分類

6)      信托公司：單一資金信托計劃、集合資金信托計劃、財產(chǎn)權信托

7)      基金子公司：單一客戶專項資管計劃、多客戶專項資管計劃

8)      保險資管：基礎設施債權計劃、不動產(chǎn)計劃、保險資管產(chǎn)品（其中投連險、萬能險等又是與互聯(lián)網(wǎng)金融證券化對接的較好的SPV）、項目資產(chǎn)支持計劃

9)      券商資管：定向資產(chǎn)管理計劃、集合資產(chǎn)管理計劃

10)  商業(yè)銀行：直接融資工具、資產(chǎn)管理產(chǎn)品/理財產(chǎn)品（銀行理財資金經(jīng)常與信貸資產(chǎn)對接，賺取一級市場/二級市場溢價、零售投資者/機構投資者銷售溢價）。

模塊二 結構化融資新監(jiān)管政策下銀行應對策略

11) 做好資產(chǎn)端的風險控制，針對發(fā)行債券的資產(chǎn)標的進行嚴密的風險控制

12)  擇優(yōu)選擇優(yōu)質的資產(chǎn)標的，嚴格梳理發(fā)債主體的信用等級【國家政策、行業(yè)周期、競爭格局、公司治理、管理團隊、商業(yè)模式、盈利能力、資產(chǎn)效率、資本結構、資產(chǎn)抵押、權利質押、連帶擔保】

13)  加強審批流程的風險控制

14)  做好資產(chǎn)與資產(chǎn)之間的風險對沖和風險補充

15)  進一步加強三三四十”檢查中，三指的是“違法、違規(guī)、違章”和“監(jiān)管套利、空轉套利、關聯(lián)套利”，四指的是“不當創(chuàng)新、不當交易、不當激勵、不當收費”的執(zhí)行力度：重點針對同業(yè)理財、表外業(yè)務，被業(yè)內稱為是對銀行業(yè)自身的“大體檢”、大整頓

16)  重點針對同業(yè)理財、表外業(yè)務，被業(yè)內稱為是對銀行業(yè)自身的“大體檢”、大整頓

17)  重點針對同業(yè)理財、表外業(yè)務，被業(yè)內稱為是對銀行業(yè)自身的“大體檢”、大整頓

18)  銀行業(yè)金融機構“監(jiān)管套利、空轉套利、關聯(lián)套利”專項治理工作要點

19) 開展銀行業(yè)“不當創(chuàng)新、不當交易、不當激勵、不當收費”專項治理工作

20) 擠出影子銀行包括銀行理財和同業(yè)存單

21) 商業(yè)銀行流動性風險管理辦法

22) 302號文從三方面影響債券市場

23) 302號文對各類金融機構債券交易的杠桿要求

24) 大額風險暴露管理辦法

25) 無法穿透的資管產(chǎn)品或ABS產(chǎn)品”合并統(tǒng)計風險暴露

26) 委貸新規(guī)——砍向非標的一把刀

27) 圍繞公司治理不健全、違反宏觀調控政策、影子銀行和交叉金融產(chǎn)品風險、侵害金融消費者合法權益、不當關聯(lián)交易進行利益輸送、違法違規(guī)展業(yè)、案件與操作風險、行業(yè)廉潔風險等八個方面開展整治工

模塊三  一系列的金融強力監(jiān)管政策對結構化融資的影響【監(jiān)管機構：人行、財政部、國家發(fā)改委、銀監(jiān)、保監(jiān)、證監(jiān)等】

1、關于做好2018年地方政府債務管理工作的通知-財預〔2018〕34號

28)  重申政府合法的舉債方式

29)  強調政府債務償還能力

30)  加強債務風險監(jiān)測和防范

31)  強化地方政府債券管理

32)  再次強調禁止一切違規(guī)舉債行為

33)  加大專項債券的使用

34)  促進PPP高質量發(fā)展

2、關于規(guī)范金融企業(yè)對地方政府和國有企業(yè)投融資行為有關問題通知-財金【2018】23號文

35)  國有金融企業(yè)嚴格落實《預算法》，除購買地方政府債券外，不得違規(guī)新增地方政府融資平臺公司貸款、“穿透式”資本金審查，并審慎評估融資主體還款能力。

36)  國有金融企業(yè)在與地方政府合作設立投資基金、開展資產(chǎn)管理和金融中介業(yè)務，以及參與PPP項目融資時，不得為地方政府違法違規(guī)或變相舉債提供支持、不得對地方政府統(tǒng)一授信

37)  明確國有金融企業(yè)應嚴格執(zhí)行出資管理、財務管理和產(chǎn)權管理有關規(guī)定，防范財務風險和國有資產(chǎn)流失、明確了財政部門的監(jiān)督檢查職責

38)  限制各種“創(chuàng)新”行為

39)  地方政府融資平臺壓力重重

3、試點發(fā)行地方政府棚戶區(qū)改造專項債券管理辦法的通知

40)  什么是棚改專項政府債？專項債目前規(guī)模有多少？和普通的政府專項債有何區(qū)別？

41)  與二月份的征求意見稿有何不同？體現(xiàn)了哪些變化？——變化不大，突出自求平衡

42)  文章還有哪些關鍵內容需要了解？ 額度怎么確定？誰可以發(fā)？有哪些相關法規(guī)可以參考？法規(guī)地位怎樣？

43)  對房地產(chǎn)銷售、投資是重大利好嗎？——不是

44)  為什么發(fā)行棚改政府專項債，對城投債影響如何？——規(guī)避借棚改帽子的城投債

4、關于進一步增強企業(yè)債券服務實體經(jīng)濟能力嚴格防范地方債務風險的通知-194號文

45)  嚴禁將公益性資產(chǎn)作為資本計入

46)  純公益性項目不得申報企業(yè)債券

47)  嚴禁申報企業(yè)接受地方政府為其融資行為違規(guī)擔保

48)  不得將申報企業(yè)信用與地方政府信用掛鉤

49)  募投項目獲得財政資金支持須依法合規(guī)，并與地方財政承受能力相適應

50)  審慎評估PPP項目發(fā)債風險

51)  194號文是以往文件的歸總梳理重申，并無實質的突破，但方向明確

5、商業(yè)銀行委托貸款管理辦法

52)     頒布背景-應對防范商業(yè)銀行風險的需要

53)     《辦法》的主要內容-規(guī)范委托貸款業(yè)務：業(yè)務管理方面、風險管理方面、法律責任方面

54)     《辦法》的主要影響-在杜絕監(jiān)管套利的同時直接減少融資渠道

55)     明確委托貸款的業(yè)務定位和各方當事人職責

56)     規(guī)范委托貸款的資金來源

57)     規(guī)范委托貸款的資金用途

58)     要求商業(yè)銀行加強委托貸款風險管理